IV Foro de Finanzas, Administración de Riesgo e Ingenieria Financiera

Estimado Colega:


Nos es grato extenderle una cordial invitación al 4o. Foro de Finanzas, Administración de Riesgos e Ingeniería Financiera organizado por la Universidad Autónoma Metropolitana, que se celebrará los días 22 y 23 de septiembre de 2011 en la Ciudad de México.

En las tres ediciones previas del foro, distinguidos especialistas provenientes de diversas instituciones, tanto académicas como del sector financiero, han compartido sus trabajos de investigación recientes y sus experiencias en torno a los temas vinculados con estas disciplinas.

A raíz del intercambio de resultados de investigación originado en los foros, el Grupo de Investigación de Mercados e Instituciones Financieras del Departamento de Administración de la Universidad Autónoma Metropolitana, Unidad Azcapotzalco, y la Red para el Análisis de Riesgos Financieros, publica una colección de libros sobre el análisis y modelado de riesgos financieros, así como la revista especializada Estocástica: finanzas y riesgo.

Su participación en este evento, como ponente o asistente, contribuirá a fortalecer la cooperación entre los diferentes investigadores e instituciones participantes.

En la página electrónica: http://fyar.azc.uam.mx encontrará más información sobre las tres ediciones previas e información adicional referente al 4º Foro de Finanzas, Administración de Riesgos e Ingeniería Financiera.

Atentamente

El Comité Organizador

Fondos de Capital de Riesgo/Inversión

El término capital de riesgo/inversión se refiere a todas las formas de financiamiento en acciones que no se obtengan a través de la Bolsa:  venture Capital, private equity y las compras de participación apalancadas (Buyout funds). En México, todos estos conceptos están presentes de manera incipiente. La diferencia substancial entre el capital de riesgo y el capital privado es el destino de los fondos: si se invierte en una empresa ya establecida, se considera un private equity, pero si es un negocio nuevo será un venture capital.

Los fondos de capital privado invierten y administran los recursos de fondos de pensiones, aseguradoras, fundaciones y de individuos altamente capitalizados que buscan un rendimiento atractivo. Los fondos realizan colocaciones privadas de capital participando directamente en el capital social de las empresas, compartiendo en forma proporcional los riesgos y los beneficios relacionados con el negocio. Este tipo de inversiones generalmente buscan importantes ganancias a mediano plazo en empresas con alto potencial de crecimiento y perfil tecnológico.

En economías emergentes, como la de México, una de las limitantes para la creación y el desarrollo empresarial es, sin duda, la falta de acceso al capital. En este entorno el capital de riesgo/inversión funciona como una alternativa financiera ante las limitadas oportunidades de acceso a recursos que tienen las empresas a través de la banca tradicional. Así, los fondos de capital de riesgo aportan recursos de forma temporal y por etapas a empresas que no cotizan en la bolsa. Los fondos  son un instrumento que fomenta la formación de empresas, a través de la inyección de recursos frescos destinados a la inversión, desarrollo, consolidación y venta de empresas productivas. Permite, en forma relativamente amplia, respaldar con capital a pequeñas y medianas empresas. En el capital de los fondos participan inversionistas privados e institucionales, nacionales y extranjeros, lo cual permite contar con recursos necesarios para el desarrollo de proyectos y empresas con la expectativa de obtener rendimientos de capital atractivos bajo un riesgo de portafolio. Visto desde el lado de la oferta (la Banca de Desarrollo), se trata de una inversión temporal que refleja su beneficio en el incremento del valor del capital de la empresa en el tiempo y no en el rendimiento inmediato que pudiera tener una inversión convencional. Desde el lado de la demanda (la Empresa) se tiene acceso a un financiamiento que mediante la aportación de capital que permite desarrollar proyectos de mediana y larga maduración, en condiciones financieras más sanas.

El capital de riesgo se diferencia de otros instrumentos financieros por: El mayor riesgo que presenta la inversión, su temporalidad y las expectativas de altos rendimientos de los inversionistas; el cuidado en la identificación de oportunidades de inversión a largo plazo en donde la capacidad empresarial todavía está en gestión; la necesidad de una cuidadosa evaluación del empresario; el seguimiento permanente de la operación de la empresa por parte del inversionista institucional; contar con esquemas de salida al momento de desinvertir; invertir en empresas nuevas y/o en operación con potencial de desarrollo no listadas en el Mercado de Valores; y, contribuir a la institucionalización de las empresas.

Tradicionalmente, la consecución de capital por parte del sector productivo se logra a través de la contratación de deuda con el sistema financiero u organismos multilaterales, emisión de bonos en el mercado de capitales, o por medio del fortalecimiento patrimonial a través de la emisión de acciones; además de la generación interna de recursos como retención de utilidades y aportes de sus accionistas.[1] En el caso de los mecanismos de financiamiento con terceros (endeudamiento) se hace necesario contar con garantías explicitas y/o señales ciertas de que el deudor cuenta con un flujo de caja suficiente e inmediato para honrar sus obligaciones (capacidad de repago), de modo que le sea viable a la empresa acceder a la deuda a un precio razonable. En el caso de la emisión de acciones, es necesario que la compañía no sólo cumpla con los requerimientos legales para tales efectos, sino que demuestre suficiencia financiera y estabilidad en la generación de flujos de caja futuros, de tal forma que, cumplidos estos requisitos, el emisor sea exitoso en su salida al mercado bursátil. En este sentido en México la estructura de los mercados financieros y el desarrollo incipiente de las instituciones es aun  deficiente para que la pequeña y mediana empresa (PyMES) acceda a estas fuentes de financiamiento.

                                                           Mtro. Juan Manuel López Rivera

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[1] En la práctica los flujos internos son típicamente escasos para resolver las necesidades totales de capital de la mayoría de las empresas.

Presentacion del LIbro: Administración de riesgos Volumen 1

Durante los últimos treinta años, se han presentado cambios significativos en la percepción, identificación, medición y control de riesgos financieros. Hechos como crisis financieras recurrentes, inestabilidad de factores económicos claves, y volatilidad que se transmite entre diferentes mercados y naciones, aunados a circunstancias como el desarrollo de la informatica y la computación, se han conjugado permitiendo un importante crecimiento de la administración de riesgos.

La intención de esta obra es presentar un panorama general de la amplia gama de teorías y métodos utilizados en la administración de riesgos. A traves de los diferentes capítulos se muestra la posibilidad de explorar una gran diversidad de problemáticas, cuya investigación está lejos de haber sido agotada.

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http://fyar.azc.uam.mx/libros.html

Foro de Capital de Riesgo

La Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP) realizará el proximo 23 de Noviembre un Foro de Capital Emprendedor con el tema "Cómo están los emprendedores y el capital emprendedor (Venture Capital / Private Equity) cambiando a México" en el auditorio Ortiz Mena de Nacional Financiera en Plaza Inn.

Se trataran los siguientes temas:

1) Los principales fondos de capital emprendedor que invierten en empresas mexicanas.

2) El proceso para conseguir inversionistas para su empresa.

3) Como convertirse en una empresa innovadora.

4) Programas de apoyo del gobierno.

5)Casos de Exito del Capital emprendedor.

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claudiarios@amexcap.com